Asas urus niaga niaga hadapan dan opsyen pdf


Bersama dengan banyak produk dan perkhidmatan kewangan yang lain, pembaharuan derivatif adalah elemen Pembaharuan Wall Street Dodd-Frank dan Akta Perlindungan Pengguna Akta yang mewakilkan banyak peraturan membuat peraturan pengawasan pengawalseliaan kepada Suruhanjaya Dagangan Komoditi Dagangan CFTC dan butiran tersebut tidak dimuktamadkan atau tidak dilaksanakan sepenuhnya pada lewatnya. Ini adalah jenis derivatif yang dikatakan oleh ahli perniagaan pelaburan Warren Buffett dalam ucapannya yang terkenal di mana beliau memberi amaran terhadap "senjata kewangan pemusnah besar-besaran".

Peniaga-peniaga derivatif di perdagangan Lembaga Perdagangan Derivatif Chicago ini boleh memberi kepentingan kewangan perniagaan tertentu. Perbadanan prihatin bahawa kadar faedah mungkin lebih tinggi dalam tempoh enam bulan. Perbadanan itu boleh membeli perjanjian kadar hadapan FRA, yang merupakan kontrak untuk membayar kadar faedah tetap enam bulan selepas pembelian atas jumlah wang nosional. Sekiranya kadar lebih rendah, perbadanan akan membayar perbezaan kepada penjual.

Oleh itu, mereka tertakluk kepada risiko rakan niaga, seperti kontrak biasa, kerana setiap kaunter bergantung kepada yang lain untuk melaksanakannya. Derivatif yang diperdagangkan oleh bursa ETD adalah instrumen derivatif yang didagangkan melalui bursa derivatif khusus atau bursa lain. Pertukaran derivatif adalah pasaran di mana individu kontrak perdagangan yang telah ditetapkan oleh bursa. Kontrak yang disesuaikan antara dua pihak, di mana pembayaran berlaku pada masa tertentu pada masa hadapan pada harga yang telah ditentukan sebelumnya.

Bahagian ini tidak menyebut sebarang sumber. Tolong bantu memperbaiki bahagian ini dengan menambahkan petikan kepada sumber yang boleh dipercayai. Bahan tidak boleh dicabar dan dibuang. November Ketahui bagaimana dan bila untuk membuang mesej templat ini Derivatif adalah kontrak antara dua pihak yang menetapkan syarat terutamanya tarikh, nilai yang terhasil dan takrif pembolehubah yang mendasar, obligasi kontrak pihak-pihak, dan jumlah nosional di mana pembayaran dibuat antara pihak-pihak.


Pertukaran mata wang: Dalam jenis pertukaran ini, aliran tunai antara kedua-dua pihak termasuk kedua-dua prinsipal dan kepentingan. Juga, wang yang ditukar adalah dalam mata wang yang berlainan bagi kedua-dua pihak.

Opsyen adalah kontrak yang memberi pemilik hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli dalam kes opsyen panggilan atau menjual dalam hal opsyen meletakkan aset.

asas perdagangan niaga hadapan dan pilihan tenaga pdf

Opsyen binari adalah kontrak yang menyediakan pemilik dengan profil keuntungan semua-atau-tidak. Selain daripada pilihan jangka pendek yang lazim digunakan yang mempunyai tempoh kematangan maksimum satu tahun, ada juga pilihan jangka panjang tertentu yang dikenali sebagai waran. Ini biasanya didagangkan di kaunter.

Pembelian FRA berfungsi untuk mengurangkan ketidakpastian mengenai kenaikan kadar dan menstabilkan pendapatan. Spekulasi dan arbitraj [sunting] Derivatif boleh digunakan untuk memperoleh risiko, dan bukan untuk melindung nilai terhadap risiko. Oleh itu, sesetengah individu dan institusi akan memasuki kontrak derivatif untuk membuat spekulasi mengenai nilai aset yang mendasari, yang membuat pertaruhan bahawa pihak yang memohon insurans akan salah tentang nilai masa depan aset asas tersebut.

Kontrak niaga hadapan berbeza daripada kontrak hadapan di mana kontrak niaga hadapan adalah kontrak standard yang ditulis oleh sebuah pusat penjelasan yang beroperasi suatu pertukaran di mana kontrak itu boleh dibeli dan dijual; Kontrak ke hadapan merupakan kontrak yang tidak diseragamkan yang ditulis oleh pihak-pihak itu sendiri.

Sekiranya pemilik kontrak menjalankan hak ini, pihak kaunter mempunyai kewajipan untuk melaksanakan transaksi tersebut. Opsyen adalah dua jenis: Pembeli opsyen panggilan mempunyai hak untuk membeli kuantiti tertentu aset asas, pada harga tertentu pada atau sebelum tarikh tertentu pada masa akan datang, tetapi dia tidak mempunyai kewajipan untuk melaksanakan hak ini. Begitu juga, pembeli opsyen meletakkan mempunyai hak untuk menjual sejumlah aset tertentu, dengan harga tertentu pada atau sebelum tarikh tertentu pada masa akan datang, tetapi dia tidak mempunyai kewajiban untuk melaksanakan hak ini.

Derivatif OTC over-the-counter adalah kontrak yang didagangkan dan dirundingkan secara persendirian secara langsung antara dua pihak, tanpa melalui pertukaran atau pengantara lain. Produk seperti swap, perjanjian kadar hadapan, pilihan eksotik - dan derivatif eksotik lain - hampir selalu didagangkan dengan cara ini.

Individu dan institusi juga boleh mencari peluang arbitraj, seperti ketika harga belian saat ini aset jatuh di bawah harga yang dinyatakan dalam kontrak niaga hadapan untuk menjual aset tersebut. Dagangan spekulatif dalam derivatif mendapat banyak ketara ketika Nick Leeson, seorang peniaga di Bank Barings, membuat pelaburan yang lemah dan tidak sah dalam kontrak niaga hadapan.

Sama seperti untuk produk kunci, pergerakan dalam aset pendasar akan menyebabkan nilai intrinsik pilihan berubah dari semasa ke semasa manakala nilai masanya semakin merosot sehingga kontrak tamat. Perbezaan penting antara produk kunci ialah, selepas pertukaran permulaan, pembeli opsyen tidak mempunyai liabiliti lanjut kepada rakan niaganya; apabila matang, pembeli akan melaksanakan pilihan jika ia mempunyai nilai positif i. Artikel utama: kewangan lindung Derivatif membenarkan risiko yang berkaitan dengan harga aset pendasar untuk dipindahkan dari satu pihak kepada yang lain.

Komponen struktur modal syarikat, e. Dari sudut pandangan ekonomi, derivatif kewangan adalah aliran tunai, yang dikondensasikan secara stokastik dan didiskaunkan kepada nilai sekarang. Risiko pasaran yang wujud dalam aset asas dilampirkan kepada derivatif kewangan melalui perjanjian kontrak dan dengan itu boleh didagangkan secara berasingan. Oleh itu, derivatif membenarkan perpecahan pemilikan dan penyertaan dalam nilai pasaran sesuatu aset.

asas perdagangan niaga hadapan dan pilihan tenaga pdf

Spekulator melihat untuk membeli aset pada masa akan datang pada harga yang rendah mengikut kontrak derivatif apabila harga pasaran masa depan tinggi, atau untuk menjual aset pada masa depan pada harga yang tinggi mengikut kontrak derivatif apabila harga pasaran masa depan kurang .

Sudah tentu, ini membolehkan individu atau institusi mendapat faedah memegang aset itu, sambil mengurangkan risiko harga jualan masa depan akan menyimpang secara tidak diduga dari penilaian semasa pasaran mengenai nilai masa depan aset tersebut.

Derivatif lebih biasa di era moden, tetapi asalnya mengesan kembali beberapa abad. Salah satu derivatif tertua adalah niaga hadapan beras, yang telah diniagakan di Dojima Rice Exchange sejak abad kelapan belas. Derivatif boleh dikategorikan sebagai "kunci" atau "pilihan" produk. Kunci produk seperti swap, niaga hadapan, atau ke hadapan mewajibkan pihak berkontrak untuk terma sepanjang hayat kontrak.

Sebagai contoh, seorang petani gandum dan seorang penggilingan boleh menandatangani kontrak niaga hadapan untuk menukar jumlah wang tunai tertentu untuk jumlah gandum tertentu pada masa akan datang. Kedua-dua pihak telah mengurangkan risiko masa depan: Walau bagaimanapun, masih ada risiko bahawa tiada gandum akan tersedia kerana peristiwa yang tidak ditentukan oleh kontrak, seperti cuaca, atau satu pihak akan menolak kontrak.

Ini juga memberikan kebebasan yang besar mengenai reka bentuk kontrak. Bahawa kebebasan berkontrak membolehkan pereka derivatif mengubah suai penyertaan dalam pelaksanaan aset pendasar hampir sewenang-wenangnya.

Perbezaan ini adalah penting kerana mantan aspek operasi dan pengurusan kewangan yang berhemat untuk banyak firma di banyak industri; yang kedua menawarkan pengurus dan pelabur peluang yang berisiko untuk meningkatkan keuntungan, yang mungkin tidak diungkapkan dengan betul kepada pihak berkepentingan. Kontrak yang disesuaikan antara dua pihak, di mana pembayaran berlaku pada masa tertentu pada masa hadapan pada harga yang telah ditentukan sebelumnya. Tull, Jr. Sila bantu memperbaiki bahagian ini dengan menambahkan petikan kepada sumber yang boleh dipercayai. Sekiranya pemilik kontrak menjalankan hak ini, pihak kaunter mempunyai kewajipan untuk melaksanakan transaksi tersebut. Dalam jenis pertukaran ini, aliran tunai antara kedua-dua pihak termasuk kedua-dua prinsipal dan kepentingan. Penggilingan, sebaliknya, memperoleh risiko bahawa harga gandum akan jatuh di bawah harga yang dinyatakan dalam kontrak dengan itu membayar lebih pada masa akan datang daripada yang dia akan ada dan mengurangkan risiko harga gandum akan naik di atas harga yang dinyatakan dalam kontrak. The CFTC asas perdagangan niaga hadapan dan pilihan tenaga pdf diberi kuasa untuk mengawal selia komoditi kolam dan penasihat perdagangan komoditi, asas perdagangan niaga hadapan dan pilihan tenaga pdf. Oleh itu, derivatif membenarkan perpecahan pemilikan dan penyertaan dalam nilai pasaran sesuatu aset. Bahagian ini juga menyediakan bantuan pakar dan bantuan teknikal dengan pembangunan kes dan percubaan kepada U.



Pasaran derivatif OTC adalah pasaran terbesar bagi derivatif, dan sebahagian besarnya tidak dikawal selia dengan penzahiran maklumat antara pihak-pihak, memandangkan pasaran OTC terdiri daripada bank-bank dan pihak-pihak yang sangat canggih, seperti dana lindung nilai. Pelaporan jumlah OTC adalah sukar kerana perdagangan boleh berlaku secara peribadi, tanpa aktiviti yang dapat dilihat di mana-mana pertukaran. Menurut Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa, yang pertama meneliti derivatif OTC dalam, [31] melaporkan bahawa "nilai pasaran kasar, yang mewakili kos untuk menggantikan semua kontrak terbuka pada harga pasaran semasa, Kerana derivatif OTC tidak didagangkan pada pertukaran , tiada kaunter pusat.

Lindung nilai atau untuk mengurangkan risiko dalam asas, dengan memasukkan kontrak derivatif yang nilainya bergerak ke arah yang bertentangan dengan kedudukan mereka dan membatalkan sebahagian atau kesemuanya. [18] [19] Mewujudkan keupayaan opsyen jika nilai derivatif itu dikaitkan dengan keadaan atau peristiwa tertentu e. Sebagai contoh, swap ekuiti membolehkan pelabur menerima pembayaran yang mantap, e.

Walaupun pihak ketiga, yang dikenali sebagai rumah penjelasan, menginsuranskan kontrak niaga hadapan, tidak semua derivatif diinsuranskan terhadap risiko pihak berkuasa. Dari perspektif yang lain, petani dan pengilang kedua-duanya mengurangkan risiko dan memperoleh risiko apabila mereka menandatangani kontrak niaga hadapan: Pengisar, sebaliknya, memperoleh risiko harga gandum akan jatuh di bawah harga yang ditentukan dalam kontrak dengan itu membayar lebih pada masa akan datang daripada yang dia ada dan mengurangkan risiko bahawa harga gandum akan naik melebihi harga yang ditentukan dalam kontrak.

Satu lagi istilah yang biasanya dikaitkan dengan swap adalah swaption, istilah untuk apa yang pada asasnya merupakan pilihan pada pertukaran hadapan. Sama seperti panggilan dan meletakkan pilihan, swaption adalah dua jenis: Dalam kes swaption penerima ada pilihan di mana seseorang dapat menerima tetap dan membayar terapung; dalam hal swaption pembayar seseorang mempunyai pilihan untuk membayar tetap dan menerima terapung. Swap pada dasarnya boleh dikategorikan kepada dua jenis: Swap kadar faedah: Ini pada dasarnya memerlukan pertukaran wang tunai yang berkaitan dengan mata wang yang sama, antara dua pihak.

Produk pilihan seperti swap kadar faedah memberikan pembeli hak, tetapi bukan kewajipan untuk memasuki kontrak di bawah terma yang dinyatakan. Derivatif boleh digunakan sama ada untuk pengurusan risiko i. Perbezaan ini adalah penting kerana mantan aspek operasi dan pengurusan kewangan yang berhemat untuk banyak firma di banyak industri; yang kedua menawarkan pengurus dan pelabur peluang yang berisiko untuk meningkatkan keuntungan, yang mungkin tidak diungkapkan dengan betul kepada pihak berkepentingan.

Untuk tujuan arbitraging, membenarkan keuntungan tanpa risiko secara serentak memasuki transaksi ke dua atau lebih pasaran [22]. Mekanik dan penilaian [sunting] Bahagian ini tidak menyebut sebarang sumber. Oktober Ketahui bagaimana dan kapan untuk mengalih keluar mesej templat ini Kunci produk secara teori dinilai pada sifar pada masa pelaksanaan dan dengan demikian biasanya tidak memerlukan pertukaran hadapan antara pihak-pihak.

Orang yang diinsuranskan akan membayar lebih untuk polisi dengan perlindungan liabiliti yang lebih besar nilai intrinsik dan satu yang memanjangkan selama satu tahun daripada nilai masa enam bulan. Kerana nilai pilihan segera, pembeli pilihan biasanya membayar premium depan.

Berdasarkan pergerakan dalam aset pendasar dari masa ke masa, bagaimanapun, nilai kontrak akan berubah-ubah, dan derivatif mungkin sama ada aset i. Yang penting, samada pihak pun terdedah kepada kualiti kredit dari pihaknya dan berminat untuk melindungi dirinya sendiri dalam keadaan mungkir. Produk pilihan mempunyai nilai serta-merta pada awalnya kerana ia memberikan nilai intrinsik perlindungan yang dinyatakan di atas nilai masa tempoh masa tertentu. Satu bentuk produk pilihan umum yang dikenali ramai pengguna adalah insurans untuk rumah dan kereta.

Harga di mana penjualan berlaku dikenali sebagai harga mogok, dan dinyatakan pada masa pihak-pihak memasuki pilihan. Kontrak opsyen juga menentukan tarikh matang. Dalam hal pilihan Eropah, pemilik mempunyai hak untuk menghendaki penjualan itu dilaksanakan tetapi tidak sebelum tarikh matang; dalam hal pilihan Amerika, pemiliknya boleh menghendaki penjualan itu berlaku pada bila-bila masa sehingga tarikh matang.


Oleh itu, penyertaan dalam nilai pasaran asas mungkin berkesan lemah, kesan leveraj yang lebih kuat, atau dilaksanakan sebagai songsang. Oleh itu, khususnya risiko harga pasaran aset asas boleh dikawal dalam hampir setiap keadaan.

Dalam pengertian ini, satu pihak adalah pengambil risiko penanggung insurans untuk satu jenis risiko, dan pihak kaunter adalah penanggung risiko penanggung insurans untuk jenis risiko yang lain. Lindung nilai juga berlaku apabila individu atau institusi membeli aset seperti komoditi, bon yang mempunyai pembayaran kupon, stok yang membayar dividen, dan sebagainya dan menjualnya menggunakan kontrak niaga hadapan. Individu atau institusi mempunyai akses kepada aset tersebut untuk jangka masa tertentu, dan kemudian boleh menjualnya pada masa akan datang pada harga tertentu mengikut kontrak niaga hadapan.